Aktienoptionen Verwässerungseffekt

Die Gefahren von Share Dilution Wenn ein Unternehmen zusätzliche Aktien ausgibt, reduziert dies eine bestehende Anleger proportional Eigentum an diesem Unternehmen. Dies führt oft zu einem gemeinsamen Problem namens Verdünnung. Das Ergebnis ist, dass der Wert der bestehenden Aktien einen Hit treffen kann. Dies ist ein Risiko, in Aktien zu investieren, die Anleger berücksichtigen müssen. Hier sehen wir, wie Verdünnung geschieht und wie Sie Ihr Portfolio schützen können. TUTORIAL. Financial Ratio Tutorial Was ist Share Dilution Angenommen, dass ein einfaches Unternehmen hat 10 Aktionäre. Und dass jeder Anteilseigner eine Aktie oder 10 der Gesellschaft besitzt. Wenn jeder Anleger Stimmrechte für Unternehmensentscheidungen auf Aktienbesitz erhält, hat jeder Aktionär 10 Kontrolle. Angenommen, das Unternehmen gibt dann 10 neue Aktien aus und ein einzelner Investor kauft sie alle auf. Es gibt jetzt 20 ausstehende Aktien. Und der neue Investor besitzt 50 des Unternehmens. (Erfahren Sie mehr in Was ist Verwässerungsaktien) Inzwischen hat jeder ursprüngliche Investor jetzt nur 5 der Gesellschaft (1 Anteil von 20 ausstehenden), da ihr Eigentum durch die neuen Aktien verdünnt wurde. Es gibt mehrere Situationen, in denen Aktien verdünnt werden. Dazu gehören: Wandlung durch Inhaber von Optionsscheinen. Aktienoptionen, die Personen, wie Arbeitnehmer oder Vorstandsmitglieder, gewährt werden, können in Stammaktien umgewandelt werden. Wodurch die gesamte Aktienanzahl erhöht wird. Sekundäre Angebote, in denen das Unternehmen sucht, um zusätzliches Kapital zu erhöhen. Eine Firma kann suchen, um neues Kapital aufzuwerfen, um Wachstumschancen zu fördern oder bestehende Schulden zu instandhalten, kann zusätzliche Anteile ausgeben, um die Kapital zu erhöhen. Anbieten neuer Aktien im Austausch für Akquisitionen oder Dienstleistungen. Anstelle der Zahlung für einen Erwerb mit Aktien können den Aktionären neue Aktien angeboten werden. Für kleinere Unternehmen könnten neue Anteile an Einzelpersonen für erbrachte Dienstleistungen angeboten werden. Zum Beispiel könnte spezielle Rechtsanwalt angeboten werden, Aktien für die Vertretung der Firma oder im Austausch für andere juristische Dienstleistungen. Warnungen Anzeichen von Verdünnung Da Verdünnung den Wert einer einzelnen Investition verringern kann, sollten Kleinanleger auf Warnzeichen aufmerksam machen, die einer potenziellen Aktienverdünnung vorangehen können. Grundsätzlich können alle aufstrebenden Kapitalbedürfnisse oder Wachstumschancen Aktienverdünnung auslösen. Es gibt viele Szenarien, in denen ein Unternehmen erfordern könnte ein Eigenkapital Infusion Mittel können nur erforderlich sein, um Ausgaben zu decken. In einem Szenario, in dem ein Unternehmen nicht über das Kapital verfügt, um die kurzfristigen Verbindlichkeiten zu bedienen, und das Unternehmen durch neue Verbindlichkeiten aus bestehenden Verbindlichkeiten behindert wird, kann ein Aktienangebot neuer Aktien erforderlich sein. Wachstumschancen sind ein weiterer Indikator für eine mögliche Aktienverdünnung. Sekundäre Angebote werden häufig verwendet, um Investitionskapital zu erhalten, das benötigt werden kann, um große Projekte und neue Ventures zu finanzieren. Investoren können von Mitarbeitern, denen auch Optionen gewährt wurden, verdünnt werden. Anleger sollten besonders darauf achten, Unternehmen, die Mitarbeiter eine große Anzahl von optionalen Wertpapieren zu gewähren. Führungskräfte und Vorstandsmitglieder können den Kurs einer Aktie drastisch beeinflussen, wenn die Anzahl der Aktien bei Umtausch im Vergleich zu den im Umlauf befindlichen Aktien signifikant ist. (Erfahren Sie mehr über Mitarbeiteraktienoptionen in unserem ESO-Tutorial.) Wenn und wann die Person die Optionen ausüben will, können Stammaktien erheblich verwässert werden. Schlüsselpersonal ist häufig verpflichtet, in ihrem Vertrag offen zu legen, wann und wie viel ihrer Optionsscheine ausgeübt werden sollen. Verwässerte EPS Da die Ertragskraft jeder Aktie bei der Ausführung von Wandelanleihen reduziert wird, können Anleger wissen, was der Wert ihrer Aktien wäre, wenn alle Wandelschuldverschreibungen ausgeübt würden. Das verwässerte Ergebnis je Aktie wird von den Unternehmen berechnet und in ihren Abschlüssen ausgewiesen. Der verwässerte Gewinn je Aktie entspricht dem Ergebnis je Aktie, wenn Aktienoptionen, Optionsscheine und Wandelanleihen in Stammaktien umgewandelt werden. Die vereinfachte Formel für die Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie ist: Nettoertrag - Bevorzugte Dividenden (gewichtete durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien ausstehender Auswirkungen von Wandelschuldverschreibungen - Auswirkungen von Optionen, Optionsscheinen und anderen verwässernden Wertpapieren) Das verwässerte EPS unterscheidet sich von dem Basis - EPS dadurch, Ergebnis je Aktie wäre, wenn alle Wandelschuldverschreibungen ausgeübt würden. EPS basiert nicht auf der Auswirkung von verwässerten Wertpapieren. Basic EPS misst nur das Gesamtergebnis während eines Zeitraums, geteilt durch die gewogenen durchschnittlichen Aktien im gleichen Zeitraum. Wenn ein Unternehmen keine potenziell verwässernden Wertpapiere hätte, wäre das Basis-EPS gleich dem verwässernden EPS. (Erfahren Sie mehr in Was ist der gewichtete Durchschnitt der ausstehenden Aktien Wie wird es berechnet) Die obige Formel ist eine vereinfachte Version der verdünnten EPS-Berechnung. In der Tat wird jede Klasse der potenziell verwässernden Sicherheit adressiert. Für die Berechnung des verdünnten EPS werden die Methode des Umtauschverfahrens und die Eigene Aktienmethode angewendet. If-Converted-Methode Die if-konvertierte Methode wird verwendet, um verdünnte EPS zu berechnen, wenn ein Unternehmen potenziell verwässernde Vorzugsaktien hat. Bevorzugte Dividendenzahlungen werden vom Nettoertrag im Zähler und von der Anzahl der neuen Stammaktien abgezogen, die ausgegeben werden, wenn die gewichtete durchschnittliche Anzahl der ausgegebenen Aktien im Nenner umgerechnet wird. Wenn zum Beispiel der Nettogewinn 10.000.000 beträgt und 500.000 gewichtete durchschnittliche Stammaktien ausstehend sind, entspricht das Basis-EPS 20 pro Aktie (10.000.000.000.000). Wenn 10.000 wandelbare Vorzugsaktien ausgegeben wurden, die eine 5-Dividende ausschütten und jede Vorzugsaktie in fünf Stammaktien umwandelbar wäre, würde das verwässerte EPS 18,27 (10.000.000 50.000.500.000, 50.000) betragen. Die 50.000 werden zum Nettoeinkommen addiert, weil angenommen wird, dass die Umwandlung am Anfang der Periode erfolgt, so dass es keine Dividenden ausbezahlt würde. So würden 50.000 zurückgezahlt werden, genau wie wenn Nachsteuer-Erträge bei der Berechnung der Verwässerung von Wandelanleihen hinzugefügt werden, die wir als nächstes gehen werden. If-Converted Methode für Wandelschuldverschreibung Die if-konvertierte Methode wird auch auf Wandelschuldverschreibungen angewendet. Nach - steuerliche Zinsen auf die Wandelanleihen werden zum Nettoertrag im Zähler addiert und die neuen Aktien, die bei Umwandlung ausgegeben werden, werden dem Nenner hinzugefügt. Für ein Unternehmen mit einem Nettogewinn von 10.000.000 und 500.000 gewichteten durchschnittlichen Stammaktien entspricht das Basis-EPS 20 pro Aktie (10.000.000.000.000). Angenommen, das Unternehmen hat auch 100.000 von 5 Wandelschuldverschreibungen, die in 15.000 Aktien umwandelbar sind, und der Steuersatz beträgt 30. Unter Verwendung der if-konvertierten Methode würde verdünnte EPS 19,42 (10,000,000 (100,000 x .05 x 0,7) 500,000 15,000) entsprechen. Der nach Steuern erhobene Zins auf Wandelschuldverschreibungen, der dem Nettobetrag im Zähler zugerechnet wird, wird als der Wert der Zinsen auf die Wandelschuldverschreibungen (100.000 x 5) multipliziert mit dem Steuersatz (1 - .30) berechnet. (Weitere Beispiele finden Sie in unserem CFA Level 1-Studienhandbuch, das grundlegende und vollständig verdünnte EPS in einer komplexen Kapitalstruktur berechnet.) Eigene Aktienmethode Die Methode der eigenen Aktien wird verwendet, um verdünnte EPS für potenziell verwässernde Optionen oder Optionsscheine zu berechnen. Der Zähler wird nicht verändert. Im Nenner wird die Anzahl der neuen Aktien, die zur Options - oder Optionsausübung ausgegeben werden, abzüglich der Aktien, die mit Barmitteln aus den ausgeübten Optionen oder Optionsscheinen erworben werden können, zur gewichteten durchschnittlichen Anzahl der ausstehenden Aktien hinzuaddiert. Die Optionen oder Optionsscheine gelten als verwässernd, wenn der Ausübungspreis der Optionsscheine oder Optionen unter dem durchschnittlichen Marktpreis der Aktie für das Jahr liegt. Auch wenn der Nettogewinn 10.000.000 beträgt und 500.000 gewichtete durchschnittliche Stammaktien ausstehend sind, entspricht das Basis-EPS 20 pro Aktie (10.000.000.500.000). Wenn 10.000 Optionen mit einem Ausübungspreis von 30 ausstehen und der durchschnittliche Börsenkurs der Aktie 50 beträgt, würde das verwässerte EPS 19,84 (10,000,000500,000 10,000 - 6,000) betragen. Beachten Sie die 6000 Aktien ist die Anzahl der Aktien, die das Unternehmen nach Erhalt 300.000 für die Ausübung der Optionen zurückkaufen könnte (10.000 Optionen x 30 Ausübungspreis 50 durchschnittlichen Marktpreis). Aktienzählung würde um 4.000 (10.000 - 6.000) zu erhöhen, weil nach der 6.000 Aktien Rückkauf gibt es noch eine 4.000 Aktien-Fehlbetrag, der geschaffen werden muss. Wertpapiere können verwässernd sein. Dies bedeutet, dass, wenn konvertiert, EPS wäre höher als die Unternehmen Basis-EPS. Verwässernde Wertpapiere haben keinen Einfluss auf den Shareholder Value und werden nicht in die verdünnte EPS-Berechnung einbezogen. Verwendung von Abschlüssen zur Bewertung der Auswirkungen der Verwässerung Es ist relativ einfach, das verwässernde EPS, wie es in den Jahresabschlüssen dargestellt ist, zu analysieren. Firmen berichten über Schlüsselpositionen, die zur Analyse der Auswirkungen der Verwässerung verwendet werden können. Diese Positionen sind Basis-EPS, verwässertes EPS, gewichtete durchschnittliche Aktien im Umlauf und verwässerte gewichtete durchschnittliche Aktien. Viele Unternehmen berichten auch EPS ohne außerordentliche Posten. EPS einschließlich außerordentlicher Posten, Verwässerungsanpassung, verwässertes EPS ohne außerordentliche Posten und verwässertes EPS einschließlich außerordentlicher Posten. Wichtige Einzelheiten sind auch in den Fußnoten enthalten. Zusätzlich zu den Informationen über die wesentlichen Buchführungspraktiken und die Steuersätze beschreiben Fußnoten in der Regel, welche Faktoren in die verdünnte EPS-Berechnung einfließen. Spezielle Angaben zu den Optionen an die Beamten und Mitarbeiter sowie die Auswirkungen auf die ausgewiesenen Ergebnisse werden gemacht. Die Bottom Line Dilution kann den Wert Ihres Portfolios drastisch beeinflussen. Anpassungen des Ergebnisses je Aktie und der Quoten müssen bei einer Unternehmensbewertung bei Verdünnung vorgenommen werden. Anleger sollten auf Signale einer potenziellen Aktienverdünnung achten und verstehen, wie ihre Wertpapiere der Anlage oder ihres Portfolios beeinflusst werden können. (EPS hilft Investoren, die Erträge in Bezug auf Änderungen des Aktienkapitals zu analysieren, siehe Erhalten des Real Ergebnisses oder Wandelanleihen: Eine Einführung.) Working Capital ist ein Maß für die Effizienz des Unternehmens und seine kurzfristige finanzielle Gesundheit. Das Working Capital wird berechnet. Die Environmental Protection Agency (EPA) wurde im Dezember 1970 unter US-Präsident Richard Nixon gegründet. Das. Eine Verordnung, die am 1. Januar 1994 durchgeführt wurde, verringerte und schließlich beseitigte Tarife, um Wirtschaftstätigkeit zu fördern. Ein Maßstab, an dem die Wertentwicklung eines Wertpapier-, Investmentfonds - oder Anlageverwalters gemessen werden kann. Mobile Brieftasche ist eine virtuelle Brieftasche, die Zahlungskarteninformationen auf einem mobilen Gerät speichert. 1. Die Verwendung von verschiedenen Finanzinstrumenten oder Fremdkapital, wie Marge, um die potenzielle Rendite einer Investition zu erhöhen. BREAKING DOWN Dilution Dilution ist ein Fall, in dem ein Unternehmen in kleinere Stücke unterteilt wird, was bedeutet, dass die derzeitigen Anleger einen geringeren Anteil haben Die gesamte Kuchen. Während es vor allem auf das Eigentum der Gesellschaft, Verwässerung reduziert auch den Wert der bestehenden Aktien durch eine Verringerung der Bestände Ergebnis je Aktie. Aus diesem Grund berechnen viele Aktiengesellschaften sowohl das Ergebnis je Aktie als auch das verwässerte Ergebnis je Aktie, das sämtliche Optionen und andere verwässernde Wertpapiere berücksichtigt. Eine Verwässerung der Aktie kann jederzeit erfolgen, wenn ein Unternehmen zusätzliches Kapital benötigt, wenn neue Aktien auf den öffentlichen Märkten ausgegeben werden. Der potenzielle Anstieg der Aktienverdünnung ist, dass das Kapital, das das Unternehmen aus dem Verkauf zusätzlicher Aktien erhält, die Rentabilität des Unternehmens und den Wert seiner Aktie verbessern kann. Allerdings wird die Aktienverdünnung in der Regel nicht von den bestehenden Anteilseignern positiv bewertet, und die Unternehmen initiieren teilweise Aktienrückkaufprogramme, um die Verwässerung zu verhindern. Allerdings werden die Aktiensplits, die von einem Unternehmen erlassen werden, die Verdünnung nicht erhöhen oder verringern. In Situationen, in denen ein Unternehmen seine Aktien aufteilt, erhalten die derzeitigen Investoren zusätzliche Anteile und halten ihre prozentuale Beteiligung an der Firma statisch. Allgemeines Beispiel für Verdünnung Angenommen, ein Unternehmen hat 100 Aktien an 100 einzelne Aktionäre ausgegeben. Jeder Aktionär besitzt 1 der Gesellschaft. Wenn das Unternehmen dann ein Sekundärangebot hat und 100 neue Aktien an 100 weitere Aktionäre ausgibt, besitzt jeder Aktionär nur 0,5 der Gesellschaft. Der kleinere Eigentumsanteil verringert auch jede Anlegerstimmkraft. Real World Beispiel einer Verdünnung Oftmals verbreitet eine Aktiengesellschaft ihre Absicht, neue Aktien auszugeben, wodurch ihr aktuelles Eigenkapital, lange bevor es tatsächlich tut, verdünnt wird. Dies ermöglicht Investoren, sowohl neue als auch alte, entsprechend zu planen. Zum Beispiel hat MGT Capital am 8. Juli 2016 eine Proxy-Erklärung eingereicht, die einen Aktienoptionsplan für den neu ernannten CEO John McAfee umriss. Darüber hinaus verbreitet die Erklärung die Struktur der jüngsten Unternehmen Akquisitionen, die mit einer Kombination von Bargeld und Aktien gekauft. Sowohl der Aktienoptionsplan als auch die Akquisitionen sollen den derzeitigen Pool ausstehender Aktien verdünnen. Darüber hinaus hatte die Proxy-Statement einen Vorschlag für die Ausgabe von neuen genehmigten Aktien, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen erwartet mehr Verdünnung in der Nähe-hm. How Dilution betrifft Aktienkurs More Articles Aktien repräsentiert den Besitzanteil eines Unternehmens. Es ist Teil der company8217s stockholders8217 Eigenkapital, zusammen mit der angesammelten Gewinne, oder 8220 erhaltenen Ergebnis, quot der Gesellschaft. Die 8220float8221 eines Unternehmens ist die Anzahl der ausstehenden Aktien der Stammaktien durch den Verwaltungsrat genehmigt. Das Ergebnis je Aktie ist ein Jahresüberschuss, der durch den Schwimmer geteilt wird. Dilution erhöht die Schwimmer, die in der Regel schneidet EPS und verletzt den Aktienkurs. Allerdings kann manchmal Verdünnung einen positiven Effekt haben. Was sind die Ursachen Dilution Dilution wird durch eine Körperschaft, die zusätzliche Aktien der Stammaktien, durch eine von drei Möglichkeiten. Wenn ein Unternehmen Wandelschuldverschreibungen, wie Wandelschuldverschreibungen, Wandelschuldverschreibungen oder Optionsscheine, ausgeben kann, können Inhaber dieser Instrumente sie in neue Stammaktien umwandeln. Zweitens können neue Aktien geschaffen werden, wenn die Mitarbeiter Aktienoptionen ausüben. Die letzte Methode ist für ein Unternehmen, ein zweites Angebot von zusätzlichen Stammaktien an die Öffentlichkeit zu machen. Allerdings muss ein Sekundärangebot nicht langfristig verwässern, abhängig davon, wie die daraus resultierende Cash-Infusion vom Management genutzt wird. Aktiendividenden und Splits Aktiendividenden und Aktiensplite erhöhen den Float ohne Verwässerung. Neue Aktien werden anteilig an bestehende Aktionäre ausgeschüttet. Der Aktienkurs der Gesellschaft sinkt im Allgemeinen durch das Verhältnis der neuen Aktien zu den bestehenden, aber jeder Anteilseigner Stammaktie erhöht sich um das gleiche Verhältnis. In dem Maße, in dem zusätzliche Aktien die Liquidität oder die leichte Veräußerung der Aktien der Gesellschaft erhöhen, können die Anteile schnell einen Teil ihrer Abwertung erholen. Akquisitionen Während die Verwässerung von Conversions und Aktienoptionen EPS und damit den Aktienkurs verletzen kann, kann eine Gesellschaft neue Aktien zur Finanzierung der Übernahme eines anderen Unternehmens verwenden. Solange die übernehmende Gesellschaft nicht für das Ziel überbezahlt wird, erwirtschaften die erworbenen Nettovermögenswerte, Mitarbeiter und Operationen dem Erwerber einen Wert, der dem Betrag der Aktienverdünnung entspricht. Wenn die neuen Vermögenswerte zu dem Ergebnis beitragen, wie es der Erwerber vorhergesagt hat, kann der Nettoeffekt neutral sein und keine wesentliche Änderung des Kurses der übernehmenden Unternehmensaktie bewirken. Sekundäre Angebote Ein Unternehmen kann seine Schwimmer durch ein sekundäres Angebot von Stammaktien erheblich erhöhen. Allerdings erhöht die Barmittel im Austausch für die neuen Aktien erhöht das Vermögen des Unternehmens. Wenn das neue Bargeld verwendet werden kann, um Projekte zu finanzieren, die eine Rendite vorsehen, die über die für die Aktionäre erforderliche Rendite hinausgeht, wird das Ergebnis steigen, EPS wird sich von der Verwässerung erholen und die Anteilseigner werden durch höhere Aktienkurse gerecht entschädigt. Wenn das Bargeld in einer Weise verwendet wird, die nicht die Erträge erhöht, wie z. B. umfangreiche Vergütungen oder Golffreunde, werden bestehende Aktionäre einen Teil ihrer Beteiligungsanteile verlieren und niedrigere Aktienkurse ohne Nutzen leiden. Fighting Dilution Ein Unternehmen kann die Verwässerung durch ein Aktienrückkaufprogramm bekämpfen, in dem das Unternehmen Aktien zu Börsenpreisen an einer Börse kauft und die Aktien in den Ruhestand zieht und diese vom Float entfernt. Rückkaufprogramme sollen die Aktienkurse erhöhen, indem die Anzahl der Aktien, die einen Teil des Ergebnisses verlangen, gesenkt wird. Ein weiteres Instrument zur Bekämpfung der Verwässerung ist die Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen mit Call-Rückstellungen, bei denen es sich um Optionen handelt, die dem Unternehmen das Recht verleihen, die Anleger dazu zu zwingen, ihre Wandelanleihen zu einem bestimmten Preis an das Unternehmen zu verkaufen. Ist ein A-Rating BBB-Logo BBB (Better Business Bureau) Copyright-Kopie Zacks Investment Research Im Zentrum von allem, was wir tun ist ein starkes Engagement für unabhängige Forschung und die gemeinsame Nutzung der profitablen Entdeckungen mit Investoren. Diese Widmung zu geben Investoren einen Handelsvorteil führte zur Schaffung unserer bewährten Zacks Rank Stock-Rating-System. Seit 1986 hat es den SampP 500 mit einem durchschnittlichen Gewinn von 26 pro Jahr fast verdreifacht. Diese Erträge beziehen sich auf einen Zeitraum von 1986-2011 und wurden von Baker Tilly, einem unabhängigen Wirtschaftsprüfungsunternehmen, geprüft und belegt. Informieren Sie sich über die oben dargestellten Leistungszahlen. NYSE und AMEX Daten sind mindestens 20 Minuten verzögert. NASDAQ-Daten sind mindestens 15 Minuten verzögert.