Wyeth Aktienoptionen

Marketwatch auf Twitter lth4gtBarrons auf Facebooklth4gtltdiv stylequotborder: keine padding: 2px 3pxquot classquotfb-likequot Daten-hrefquotfacebookbarronsonlinequot Daten-sendquotfalsequot Daten-layoutquotbuttoncountquot Daten-widthquot250quot Daten-show-facesquotfalsequot Daten-actionquotrecommendquotgtltdivgt lth4gtBarrons auf Twitterlth4gtlta hrefquottwitterbarronsonlinequot classquottwitter-follow-buttonquot Daten-show-countquottruequotgtFollow Barronsonlineltagt Produkt X auf Facebook Produkt X auf Twitter Warum Wyeths eine gute Option Aktualisiert Februar 25, 2008 12:01 am ET ANYONE WHO OWNS WYETH Aktie hat guten Grund, seit Anfang 2007, WYE (sein Ticker) zu fragen. Der Aktienkurs ist im abgelaufenen Jahr um 17 zurückgegangen. Produktrückschläge und Konkurrenz von den generischen Drogeherstellern haben den Vorrat unter Druck gesetzt. Vor kurzem handelte es bei etwa 41, knapp über seinem 52-Wochen-Tief. Aber Morgan Stanleys Pharmaanalytiker, Jami Rubin, sieht gute Sachen, die bei Wyeth geschehen, obwohl das Unternehmen gewarnt hat, daß Verkäufe flach sein können und Gewinne 2008 ablehnen können. Sie erklärte Klienten Dienstag, daß Wyeth das größte Exposition zu einigen der attraktivsten ist Vermögenswerte in der Droge industry. quot Rubin mag seine Impfstoffe, Biologics, over-the-counter Produkte und frühen bis mittleren Phase Alzheimers Pipeline. In ihrer Einschätzung, Wyeths Aktienkurs schlägt vor, dass die Anleger nicht schätzen den Wert dieser Vermögenswerte. Ihre Analyse deutet darauf hin, dass Wyeths Impfstoffe, Biologika (Biotechnologie-Medikamente) und OTC-Vermögenswerte im Wert von etwa 35, oder etwa 90 des Aktienkurses sind. Bis 2012 rechnet Rubin Biologics und Impfstoffe, um ungefähr 70 von Wyeths Einkommen zu erklären. Sie erhöhte ihre Anlage-Rating auf die Aktie zu Übergewichten von Equal Weight und erhöhte ihr einjähriges Kursziel von 48 auf 48. Tatsächlich ist Wyeths Aktie deprimiert, weil die Anleger über die Fähigkeit der Gesellschaft, ihre Pipeline zu monetarisieren Sorgen machen. Und die Nahrungsmittel-und Droge-Leitung hat vorsichtiger gewachsen, Verzögerung mehr Produkteinführungen. All dies hat dazu beigetragen, erhöhen die Prämien auf Wyeths Optionen, die Investoren verwenden können, um bullish Aktienpositionen zu etablieren. Morgan Stanleys quantitative und Derivate-Strategie-Gruppe sagt, dass Wyeths implizite Volatilität ist historisch hoch, und auf eine Prämie, dass der durchschnittlichen Standard Amp Poors 500 Pharma-Unternehmen. Für das quantitative Team schlägt die hohe Volatilität eine Chance vor, quotcall Spreads zu verwenden, eine Call-Option zu kaufen oder zu kaufen und eine andere mit einem höheren Basispreis zu verkaufen. Institutionelle Anleger können eine quot1x2quot Spread - Kauf eines Juli 42,50 anrufen und verkaufen zwei Juli 47,50 Anrufe. Alternativ könnte ein Händler verkaufen einen Juli 47,50 rufen, kaufen ein Juli 42,50 anrufen und verkaufen die 35 Juli-Put. Die alte Kriegs-Pferd Option Strategie, die quotcovered Call, quot funktioniert auch. Investoren können kaufen Wyeth und verkaufen April 45 Anrufe, wenn sie wie die Aktien für die langfristige aber nicht viel in der kurzen. Lassen Sie es nie gesagt werden, dass Optionen nicht geben Investoren Optionen. INVESTOREN KÖNNEN, Gold-Optionen auf der ampuumlber-beliebte Straße Tracks Gold Aktien (GLD) handeln. Die Commodity Futures Trading Commission und die Securities and Exchange Commission versuchen, regulatorische Unterschiede, die Optionen Austausch von Listings und Aufrufe auf GLD gehalten haben, zu lösen. Das Problem besteht darin, dass der börsengehandelte Fonds Gold hält, das von der CFTC reguliert wird, während die Wertpapiere von der SEC überwacht werden. Wenn die Gespräche erfolgreich sind - und die ersten Hinweise sind positiv - GLD-Optionen werden ein großer Hit. Der überfüllte Goldhandel dürfte demnächst viel mehr erreichen, so dass das Volumen des gelben Metalls erhöht werden kann2002 STOCK INCENTIVE PLAN (Genehmigt durch die Aktionäre am 25. April 2002 und in der Fassung vom 5. Dezember 2007) Abschnitt 1. Zweck. Der Zweck des Stock-Incentive-Plans 2002 (der 147Plan148) ist es, für Offiziere und andere wichtige Mitarbeiter von Wyeth (die 147Company148) und deren Tochtergesellschaften günstige Aktien zu erwerben, um Aktien der Stammaktien der Gesellschaft zu erwerben oder von deren Aufwertung zu profitieren. Solche Chancen sollten einen erhöhten Anreiz für diese Mitarbeiter schaffen, zum künftigen Erfolg und Wohlstand der Gesellschaft beizutragen und so den Wert der Aktie zu Gunsten der Aktionäre zu steigern und die Fähigkeit der Gesellschaft zu erhöhen, Einzelpersonen von außergewöhnlicher Qualität zu gewinnen und zu halten Geschicklichkeit, auf die in großem Maße ihr anhaltender Fortschritt, Wachstum und Rentabilität abhängt. In Übereinstimmung mit dem Plan können Optionen für den Erwerb der Gesellschaft146s Common Stock (147Options148) und Stock Appreciation Rights gewährt und Restricted Stock von der Gesellschaft vergeben werden. Im Rahmen des Plans gewährte Optionen können entweder Anreizaktienoptionen gemäß der Definition in Section 422 (b) des Internal Revenue Code von 1986 in der geänderten Fassung (der 147Code148) oder Optionen sein, die nicht den Anforderungen von Section 422 (b) Des Kodex, hierin als nicht qualifizierte Aktienoptionen bezeichnet. Es ist beabsichtigt, sofern in diesem Plan nichts anderes vorgesehen ist, dass Anreizoptionen im Rahmen des Plans gewährt werden können und dass derartige Anreizoptionen den Anforderungen des Abschnitts 422 und 424 des Kodex und den Bestimmungen dieses Plans entsprechen und ansonsten den Annahmen entsprechen (Wie nachfolgend definiert) und, soweit im letzten Satz von Ziffer 2 dieser Satzung, vom Verwaltungsrat genehmigt. Die Ausdrücke 147 Neben - und Nebenorgane148 haben die in § 424 des Kodex genannten Bedeutungen. Alle Abschnittsreferenzen auf den Kodex in diesem Plan sollen alle Änderungen oder Ergänzungen für diese nach der Annahme des Plans enthalten. Abschnitt 2. Verwaltung. Der Plan wird von einem Compensation and Benefits Committee (147Committee148) verwaltet, das aus zwei oder mehr Mitgliedern des Board of Directors der Gesellschaft besteht, von denen jeder (i) ein 147 Nichtangestellterdirektor 148 im Sinne von Regel 16b - 3 gemäß dem Securities Exchange Act von 1934 in der jeweils geltenden Fassung (147Exchange Act148) und (ii) einem 147 externen Direktor148 im Sinne von Section 162 (m) des Code. Der Ausschuss hat die volle Befugnis, Optionsrechte und Stock Appreciation Rights zu gewähren und Restricted Stock Awards zu vergeben, den Plan zu interpretieren und solche Regelungen vorzunehmen und Verfahren festzulegen, die für die Verwaltung des Plans angemessen sind, unter Berücksichtigung der Empfehlungen des Managements. Die Beschlüsse des Ausschusses sind für alle Zwecke und für alle Personen bindend und abschließend, soweit und soweit nicht der Verwaltungsrat der Gesellschaft zuvor befasst hat, dass alle oder bestimmte Arten von Beschlüssen des Ausschusses der Genehmigung bedürfen Durch den Verwaltungsrat. Unbeschadet der vorstehenden Ausführungen und sonstiger Bestimmungen des Plans kann der Ausschuss nach eigenem Ermessen die ihm nach dem Plan zugewiesenen Befugnisse und Pflichten des Verwaltungsrats an den Chief Executive Officer der Gesellschaft oder an einen anderen Ausschuss delegieren, soweit dies gemäß dem Plan zulässig ist Delaware-Gesetzes unter solchen Bedingungen und Beschränkungen, die der Verwaltungsrat oder der Ausschuss von Zeit zu Zeit festlegen kann, ausgenommen, dass nur der Ausschuss Entschlossenheiten hinsichtlich der Gewährung von Auszeichnungen an die Teilnehmer treffen kann, die Gegenstand des § 16 des Börsengesetzes sind. Abschnitt 3. Anzahl der Anteile. Die Gesamtzahl der Aktien, die im Rahmen des Plans verkauft oder verliehen werden können, darf nicht mehr als 65.000.000 Aktien des Stammkapitals der Gesellschaft betragen. Die Gesamtzahl der Aktien, die im Rahmen des Plans an ein beliebiges Optionsrecht (im Folgenden definiert) veräußert oder verliehen werden können, einschließlich Aktien, für die Wertzuwachsrechte ausgeübt werden dürfen, darf 10 Jahre nicht übersteigen der Plan. Die Aktien können genehmigt und nicht ausgegeben oder ausgegeben und wiedererworben werden, wie es der Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit feststellen kann. Anteile, bei denen Optionen oder Stock Appreciation Rights nicht vor der Kündigung der Option ausgeübt werden, und Aktien, die Teil einer Restricted Stock Auszeichnung sind, die vor Ablauf der Restriktion verfallen, stehen für Options - und Stock Appreciation Rights zur Verfügung Stock im Anschluss daran im Rahmen des Plans, in vollem Umfang zugelassen von Regel 16b-3 nach dem Börsengesetz (wenn anwendbar zu dem Zeitpunkt). Abschnitt 4. Teilnahme. Der Verwaltungsrat kann von Amts wegen Optionen und Aktienwertsteigerungsrechte an Verwaltungsratsmitglieder und Verwaltungsratsmitglieder sowie andere wichtige Mitarbeiter der Gesellschaft und ihrer Tochtergesellschaften (147optionäre148) auswählen und gewähren und den Organmitgliedern (unabhängig davon, ob Directors) Und anderen wichtigen Mitarbeitern der Gesellschaft und ihrer Tochtergesellschaften und legt die Anzahl der Aktien fest, die jeder Option oder Vergabe unterliegen. Abschnitt 5. Bedingungen für Optionen. Die Bedingungen für jede Option und jedes Stock Appreciation Right sind in einer Vereinbarung oder Vereinbarungen zwischen der Gesellschaft und dem Optionsnehmer geregelt. Für die Zwecke der Abschnitte 5 (a) - (g) und 5 (i) ist jede Bezugnahme auf eine Option auch ein Verweis auf ein Stock Appreciation Right. Diese Bedingungen umfassen die folgenden Bestimmungen sowie die anderen Bestimmungen, die nicht unvereinbar mit dem Plan sind, wie dies vom Ausschuss als ratsam angesehen werden kann: a) Anzahl der Anteile. Anzahl der Aktien, die der Option unterliegen. (B) Optionspreis. Der Optionspreis pro Anteil (der 147Optionspreis148) darf am Tag der Gewährung der Option nicht unter 100 des Fair Market Value einer Aktie der Stammaktie der Gesellschaft liegen. Fair Market Value der Stammaktie zu einem beliebigen Zeitpunkt, gilt als der Schlusskurs der Stammaktie am konsolidierten Transaktionsberichterstattungssystem zu diesem Zeitpunkt oder, falls es sich nicht um einen Handelstag handelt, am letzten Börsentag vorher Zu diesem Zeitpunkt. Einmal gewährt, kann der Optionspreis der ausstehenden Optionsrechte, sofern nicht in Ziffer 8 vorgesehen, nicht gekürzt werden. (C) Datum der Finanzhilfe. Vorbehaltlich der bisherigen Richtlinien des Verwaltungsrates gemäß Satz 2 Satz 3 ist der Zeitpunkt der Gewährung einer Option das Datum, an dem der Ausschuss diese Option trifft und vergibt. (D) Zahlung. Der Optionspreis multipliziert mit der Anzahl der Aktien, die durch Ausübung der Option erworben werden, wird bei der Ausübung der Option gezahlt. Sofern die Bedingungen einer Option nicht im Gegenteil gerechtfertigt sind, ist der aggregierte Optionspreis durch Auslieferung an die Gesellschaft zu zahlen, (i) Bargeld in Höhe eines solchen aggregierten Optionspreises, (ii) Aktien der Gesellschaft146s Common Stock im Besitz des Zuschussempfängers Mit einem Marktwert am Tag, an dem die Stammaktie der Gesellschaft am Konsolidierten Transakti - onsberichterstattungssystem unmittelbar vor dem Ausübungszeitpunkt (bestimmt gemäß Ziffer 5 Buchstabe b) oder anderweitig vom Ausschuss genehmigt ist) mindestens gleich dieser Summe ist Optionspreis, (iii) eine Kombination aus einer der oben genannten Methoden, die sich auf einen solchen aggregierten Optionspreis bezieht, oder (iv) jede andere Form der Gegenleistung, die vom Ausschuss genehmigt worden ist, einschließlich jeglicher genehmigter bargeldloser Ausübungsmechanismus und deren Zahlung Aggregierte Option Der Preis auf solche Weise wird von der Gesellschaft vor der Lieferung der Aktien, auf die die Option ausgeübt wurde, getätigt und erhalten. Das Recht zur vollständigen oder teilweisen Zahlung eines solchen Optionspreises ist jede andere Abfindung als Bargeld auf die Häufigkeit beschränken, die der Ausschuss nach eigenem Ermessen festsetzt. Ein Inhaber einer Option hat bis zum Zeitpunkt der Ausgabe der Aktien keine Rechte eines Aktionärs, sofern ein Optionsnehmer eine Option ausübt und der entsprechende Kaufpreis von der Gesellschaft gemäß diesem Abschnitt 5 (d) So ist der Optionsnehmer vor dem Dividendenstichtag berechtigt, die Dividenden zu erhalten, die auf die Aktien ausgeübt werden, die Gegenstand einer solchen Ausübung sind, wenn diese Aktien an diesem Stichtag ausstehend waren. E) Laufzeit der Optionen. Jede gemäß dem Plan gewährte Option gilt für die in der anwendbaren Optionsvereinbarung (147Option Agreement148) festgelegte Laufzeit, die vorbehaltlich einer vorzeitigen Kündigung in allen Fällen gemäß Absatz (g) dieses Abschnitts erfolgt. (F) Ausübung der Option. Im Rahmen des Plans gewährte Optionen können während des Zeitraums und in Übereinstimmung mit den im Plan und der geltenden Optionsvereinbarung festgelegten Bedingungen ausgeübt werden, sofern (i) keine nach dem Plan gewährte Option früher ausübbar ist als die spätere A) ein Jahr ab dem Datum der Gewährung oder (B) dem Tag, an dem der Optionsnehmer zwei Jahre dauernde Beschäftigung mit der Gesellschaft oder einer oder mehrerer ihrer Tochtergesellschaften abgeschlossen hat, und (ii) im Falle eines Todes eines Optionsnehmers, Werden alle Optionen, die von einem solchen Optionsnehmer gehalten werden, am Tag des Eintritts in den Ruhestand ausübbar, der Zeitpunkt der Beendigung des Arbeitsverhältnisses wegen Invalidität oder das Datum seines Todes, sofern er oder So ist sie seit mindestens zwei Jahren im Dauerbetrieb der Gesellschaft oder einer oder mehrerer ihrer Tochtergesellschaften tätig. Keine Option kann ausgeübt werden, nachdem sie gemäß Absatz (g) dieses Abschnitts beendet wurde, und keine Option kann ausgeübt werden, es sei denn, der Optionsnehmer wird dann von der Gesellschaft oder einer ihrer Tochtergesellschaften beschäftigt und von der Gesellschaft kontinuierlich beschäftigt Eine oder mehrere solcher Tochtergesellschaften seit dem Zeitpunkt der Gewährung ihrer Option, außer (x) gemäß Absatz (g) dieses Abschnitts, und (y) im Falle des Optionsrechts oder der Invalidität (in diesem Fall Kann der Optionsnehmer die Option in dem Umfang ausüben, in dem er zum Zeitpunkt einer solchen Kündigung oder einer kürzeren Frist, die im Optionsvertrag vorgesehen ist, oder vom künftigen Todesfall Gebrauch machen kann (in diesem Fall kann die Option vom Options - steller ausgeübt werden) Des gesetzlichen Vertreters oder des gesetzlichen Vertreters oder einer anderen Person, die von einem geeigneten Gericht als derjenige bestimmt wird, der zur Ausübung dieser Option berechtigt ist, soweit der Optionsberechtigte zum Zeitpunkt seines Todes berechtigt war, diese auszuüben. Wie in diesem Abschnitt 5, 147Retirement148 definiert, bedeutet die Beendigung des Vollzeitarbeitsverhältnisses des Optionsnehmers am oder nach dem frühesten Renteneintrittsalter unter einem qualifizierten Pensionsplan der Gesellschaft oder ihrer Tochtergesellschaften, der den Optionsnehmer abdeckt, oder dem Alter 55 mit 5 laufenden Jahren Wenn es keinen solchen Plan gibt und 147Disierbarkeit148 bedeutet die Kündigung des Vollzeitarbeitsverhältnisses des Arbeitnehmers aus Gründen der Invalidität für mindestens einen qualifizierten Pensionsplan oder einen langfristigen Behindertenplan, der von der Gesellschaft oder ihren Tochtergesellschaften gepflegt wird, an denen das Optionsrecht teilnimmt. Nicht qualifizierte Aktienoptionen und Incentive-Aktienoptionen können unabhängig davon ausgeübt werden, ob andere Optionen, die dem Optionsnehmer gemäß dem Plan gewährt werden, ausstehen oder ob andere Optionen, die dem Optionsnehmer gemäß einem anderen Plan gewährt werden, ausstehend sind. (G) Auflösung der Optionen. Eine Option, soweit nicht wirksam ausgeübt, endet mit dem Eintritt des ersten der folgenden Ereignisse: i) zu dem im Optionsvertrag genannten Zeitpunkt (ii) drei Monate nach Kündigung durch die Gesellschaft oder eine ihrer Tochtergesellschaften von Die nach dem alleinigen Ermessen des Ausschusses aus einem anderen Grund als dem Todesfall, dem Ruhestand, der Invalidität oder einem vorsätzlichen groben Fehlverhalten entstanden sind, während dessen die Option vom Optionsnehmer in dem Umfang ausgeübt werden kann, in dem der Optionsnehmer tätig ist (Iii) Gleichzeitig mit dem Zeitpunkt der Kündigung durch die Gesellschaft oder eine ihrer Tochtergesellschaften des Optionsnehmers146s für ein vorsätzliches grobes Fehlverhalten, das im alleinigen Ermessen des Ausschusses bestimmt ist (nur zu diesem Zweck (Iii) eine Option gilt als ausgeübt, wenn der Optionsnehmer das Aktienzertifikat (oder gültige Weisungen im Fall der Auslieferung nicht verbriefter Aktien) erhalten hat, die die von der Option ausgeübten Aktien repräsentieren) oder (iv) Den Zeitpunkt der Beendigung des Arbeitsverhältnisses durch den Arbeitnehmer mit der Gesellschaft oder einer ihrer Tochtergesellschaften aus anderen Gründen als Pensionierung, Invalidität oder Tod. Unbeschadet des oben Gesagten ist keine Option nach Beendigung des Beschäftigungsverhältnisses ausübbar, es sei denn, der Optionsnehmer hat während des gesamten Zeitraums, in dem seine Optionsrechte ausgeübt werden können, a) nicht als Offizier, Direktor, Partner oder Mitarbeiter tätig zu werden oder zu dienen Jeder Einzelgesellschaft, Personengesellschaft oder Körperschaft oder der Eigentümer eines Unternehmens oder ein Mitglied einer Personengesellschaft, die ein Unternehmen im Wettbewerb mit der Gesellschaft führt oder eine Dienstleistung (einschließlich ohne Einschränkung Werbeagenturen und Unternehmensberater) an Wettbewerber mit jeglicher abgibt (B) sich auf Antrag der Gesellschaft zu angemessenen Zeitpunkten und auf vernünftiger Grundlage beraten, an die Gesellschaft weiterleiten und in anderer Weise mit ihr zusammenarbeiten (z ) Von einer vorsätzlichen Handlung abgesehen, die, wie vom Ausschuss festgestellt, die Interessen der Gesellschaft erheblich beeinträchtigt oder, wenn sie vor Beendigung des Arbeitsverhältnisses auftritt, ansonsten ein vorsätzliches grobes Fehlverhalten im Sinne von Ziffer 5 (g) (iii ). Wenn diese Voraussetzungen nicht erfüllt sind, verfällt der Options - pflichtige Anspruch auf alle nicht ausgeübten Optionen ab dem Zeitpunkt des Verstoßes gegen die Bedingung. (H) Nichtübertragbarkeit von Options - und Stock Appreciation Rights. Optionen und Aktienwertsteigerungsrechte können vom Options - pflichtig weder durch den Willen noch durch die Gesetze der Abstammung und des Vertriebs übertragbar sein, und Options - und Stock Appreciation Rights dürfen während ihres Lebens nur durch den vorgesehenen Optionsnehmer ausgeübt werden. aber . Dass der Ausschuss nach seinem alleinigen Ermessen die Übertragung von Optionen (mit Ausnahme von Anreizwährungsoptionen, sofern diese Übertragbarkeit keine nachteilige Beeinträchtigung der Anreizaktienoptionssteuerbehandlung bedeutet) für andere Personen oder Körperschaften unter bestimmten Bedingungen oder Beschränkungen zulassen kann Dass Transaktionen in Bezug auf Optionen, die gemäß § 16 Buchstabe b des Börsengesetzes gemäß Artikel 16b-3 des Börsengesetzes von der Befreiung ausgenommen werden sollen, diese Freistellung nicht aufrechterhalten, wenn der Ausschuss die Optionen auslöst Übertragbar oder für weitere Zwecke weiter. aber . Dass für jede Option, die übertragen wird, abgesehen von den Gesetzen der Abstammung und der Verteilung, ein entsprechendes Stock Appreciation Right ausgelöscht wird. (I) Anwendbare Gesetze oder Verordnungen. Die Verpflichtung der Gesellschaft zum Verkauf und zur Lieferung von Aktien im Rahmen der Option unterliegt der Einhaltung, die die Gesellschaft für notwendig oder ratsam hält, wenn es sich um bundesstaatliche Gesetze, Vorschriften und Vorschriften handelt. (J) Beschränkungen der Incentive-Aktienoptionen. Soweit der im Zeitpunkt des Zuschusses gemäß § 5 lit. b ermittelte Gesamt - beizulegender Zeitwert der Gesellschaft146er Stammaktie, auf den gemäß diesem oder einem anderen Plan der Gesellschaft gewährte Anreizoptionen gewährt werden Erstmals von einem Optionsnehmer während eines Kalenderjahres, der 100 000 übersteigt, oder einen anderen nach dem Kodex zulässigen Betrag ausübbar sind, gelten diese als nicht qualifizierte Aktienoptionen. Unbeschadet einer abweichenden Regelung ist jede Anreizaktienoption gewährt, die zum Zeitpunkt der Gewährung direkt oder indirekt Eigentümer von Aktien mit mehr als zehn Prozent (10) der gesamten kombinierten Stimmrechte ist (I) eine Laufzeit von höchstens fünf Jahren ab dem Tag der Gewährung haben und (ii) einen Optionspreis pro Aktie von mindestens 110 vom Marktwert der Aktien der Gesellschaft haben Die Gesellschaft am Stammaktienbestand am Tag der Gewährung der Anreizaktienoption (bestimmt nach Satz 5 Buchstabe b Satz 1). Abschnitt 6. Stock Appreciation Rights. A) Der Ausschuss kann nach eigenem Ermessen von Zeit zu Zeit Aktienoptionsrechte an bestimmte Optionsnehmer im Zusammenhang mit einer im Rahmen dieses Plans gewährten Option und im Zusammenhang mit den im Rahmen der Wyeth - Aktien - Anreizspläne 1990 und 1993 gewährten Optionen und im Rahmen der 1985 Wyeth Aktienoptionsplan. Stock Appreciation Rights kann entweder zum Zeitpunkt der Gewährung einer Option nach dem Plan oder jederzeit danach während der Laufzeit der Option gewährt werden, sofern diese Stock Appreciation Rights auch für ausstehende Optionen in den Jahren 1990 und 1993 gewährt werden können Wyeth Stock Incentive Plans und die 1985 Wyeth Stock Option Plan. Stock Appreciation Rechte können für alle oder einen Teil der Aktie im Rahmen einer bestimmten Option gewährt werden. (B) Stock Appreciation Rights berechtigt den Inhaber der zugehörigen Option, bei Ausübung der Aktienwertsteigerungsrechte ganz oder teilweise eine Zahlung in Höhe und Form gemäß Absatz (iii) des Buchstabens c zu erhalten, Von diesem Abschnitt 6. Stock Appreciation Rights kann nur in dem Umfang ausgeübt werden, in dem die entsprechende Option nicht ausgeübt wurde. Die Ausübung von Stock Appreciation Rights führt zu einer anteiligen Ausschüttung der entsprechenden Option in dem Umfang, in dem die Stock Appreciation Rights ausgeübt wurde. (C) Wertsteigerungsrechte unterliegen dem Abschnitt 5 und anderen Bedingungen, die nicht unvereinbar mit dem Plan sind, der von Zeit zu Zeit vom Ausschuss genehmigt wird und in dem anwendbaren Optionsvertrag (oder in einem separaten Dokument, Die für die Zwecke des Plans und eines Teils des geltenden Optionsabkommens zu berücksichtigen sind) sowie die nachstehenden Bedingungen und Bedingungen. (I) Wertzuwachsrechte sind zu diesem Zeitpunkt oder in der Zeit und in dem Ausmaß anwendbar, in dem die Option, auf die sie sich beziehen, ausübbar ist. (Iii) Bei Ausübung von Stock Appreciation Rights ist der Inhaber davon berechtigt, für die Zahlung in Form von Aktien der Gesellschaft146s Common Stock (abgerundet auf die nächste ganze Zahl, so dass keine Bruchteile ausgegeben werden), Bargeld oder Jegliche Kombination in Höhe des Unterschiedsbetrages zwischen dem Optionspreis pro Anteil und dem Marktwert je Stammaktie am Tag der Ausübung multipliziert mit der Anzahl der Aktien, für die die Stock Appreciation Rights gelten Ausgeübt werden, vorbehaltlich einer Beschränkung auf einen solchen Betrag, den der Ausschuss nach seinem Ermessen auferlegen kann. Der Marktwert der Stammaktien wird der Mittelwert zwischen den höchsten und den niedrigsten Verkaufspreise des Common Stock der Konzern Transaktion Reporting System zum Zeitpunkt der Aktienwertsteigerungsrecht ausgeübt wird, angesehen werden, oder wenn keine Transaktion auf der Konzern Transaktion Reporting System An diesem Tag, dann am letzten vorangegangenen Tag, an dem eine Transaktion stattgefunden hat. (Iv) Jede Ausübung von Stock Appreciation Rights durch einen Offizier oder Regisseur gemäß § 16 Buchstabe b des Börsengesetzes sowie jede Wahl durch einen solchen Offizier oder Regisseur über die Form der Zahlung von Stock Appreciation Rights (Stammaktien, Bargeld oder eine beliebige Kombination davon) erfolgt innerhalb der zehntägigen Frist, beginnend am dritten Geschäftstag nach der Veröffentlichung der vierteljährlichen oder jährlichen Umsatz - und Ertragsrechnung der Gesellschaft und endend am darauffolgenden zwölften Geschäftstag Einer solchen Freisetzung (147 Fensterperiode 148). Rechts für Bargeld oder Aktien gemäß diesem Abschnitt 6 während eines 147window period148 In dem Fall, dass ein solcher Direktor oder leitender Angestellter einen Stock Appreciation ausübt, der Tag, an dem dieses Recht wirksam ausgeübt wird wird an diesem Tag sein, wenn überhaupt, bei einer solchen 147window period148 die Wird vom Ausschuss nach eigenem Ermessen für alle derartigen Übungen durch diese Personen während dieser Zeit bestimmt. Wird kein solcher Tag benannt, so ist der Tag der tatsächlichen Ausübung nach den üblichen Verwaltungspraktiken des Plans zu bestimmen. (D) Soweit Aktienwertsteigerungsrechte ausgeübt werden, gilt die Option im Zusammenhang mit der Gewährung dieser Stock Appreciation Rights als ausgeübt im Sinne der im Plan vorgesehenen Höchstbeschränkungen Optionen werden gewährt. Aktien von Stammaktien, die nicht aufgrund der vollständigen oder teilweisen Übergabe einer Option gemäß diesem Abschnitt 6 erworben wurden, stehen nicht zur Gewährung weiterer Optionen im Rahmen des Plans zur Verfügung. Abschnitt 7. Beschränkte Stock Performance Awards. Der Ausschuss kann nach eigenem Ermessen von Zeit zu Zeit machen Auszeichnungen von Aktien der Company146s Common Stock oder Auszeichnungen von Anteilen Anteile des Company146s Common Stock darstellt, bis zu 8.000.000 Aktien im Aggregat, auf solche Offiziere und andere wichtige Mitarbeiter Der Gesellschaft und ihrer Tochtergesellschaften in einer solchen Menge und unter diesen Bedingungen Bedingungen und Beschränkungen (ob auf der Grundlage von Leistungsnormen, Dienstzeiten oder auf andere Weise), wie der Ausschuss (147Restricted Stock148) festlegt. Die Bedingungen und Beschränkungen der im Rahmen dieses Plans erteilten Restricted Stock Awards werden in einer Vereinbarung oder Vereinbarungen zwischen der Gesellschaft und dem Empfänger der Auszeichnung festgelegt. A) Ausgabe von Restricted Stock. Der Ausschuss bestimmt die Art und Weise, in der Restricted Stock während des Zeitraums gehalten wird, für den er Beschränkungen unterliegt. Der Ausschuss gibt nicht die Entscheidungsbefugnis haben zu beschleunigen oder Ausgabe von Aktien von Restricted Stock verzögern, die einen Aufschub der Vergütung im Sinne von Abschnitt 409A des Kodex darstellen, außer in dem Umfang, dass eine solche Beschleunigung oder Verzögerung kann im Ermessen des So dass keine Person zu Steuern, Zinsen oder Sanktionen nach § 409A des Kodex führen kann (147, Section 409A Compliance 148). B) Aktionärsrechte. Englisch: eur-lex. europa. eu/LexUriServ/LexUri...0083: EN: HTML Ab dem Tag der Gewährung der Beschränkten Ausschüttung und vorbehaltlich der Ausführung der Vergabevereinbarung durch den Zuschlagsempfänger und vorbehaltlich der Bedingungen und Beschränkungen der Vergabevereinbarung bestimmt der Ausschuss, inwieweit der Empfänger der Vergabevereinbarung Hat der Preis die Rechte eines Aktionärs der Gesellschaft, einschließlich, aber nicht beschränkt auf, ob der Mitarbeiter, der den Zuschlag erhält, ein Stimmrecht hat oder Dividenden oder Dividendenausschüttungen erhält. C) Beschränkung der Übertragbarkeit. Keiner der Anteile eines Restricted Stock Spruchs kann abgetreten oder übertragen, verpfändet oder vor der Lieferung an einen Empfänger oder, im Falle eines recipient146s Tod, an die recipient146s gesetzlichen Vertreters oder Vermächtnisnehmer oder eine andere Person verkauft bezeichneten Ein entsprechendes Gericht kann jedoch vorsehen, dass der Ausschuss nach eigenem Ermessen die Übertragung von Aktien oder Anteilen eines Restricted Stock Award an andere Personen oder Körperschaften zulassen kann. (D) Lieferung von Anteilen. Nach Erfüllung der Bedingungen und Beschränkungen, die in der Beschränkten Aktienvereinbarung enthalten sind, oder die Freistellung von Bedingungen, Beschränkungen und Beschränkungen einer Beschränkten Bestandsvereinbarung, wie sie vom Ausschuss festgelegt ist, hat die Gesellschaft, sobald praktikabel, (Oder zugelassener Erwerber) oder im Falle seines Todes an seinen gesetzlichen Vertreter oder Erfüllungsgehilfen oder eine andere von einem geeigneten Gericht bezeichnete Person, eine Aktienurkunde (oder eine ordnungsgemäße Gutschrift in nicht verbrieften Aktien) Für die entsprechende Anzahl von Aktien der Gesellschaft146s Common Stock, frei von all diesen Beschränkungen, mit Ausnahme der Beschränkungen, die durch das Gesetz auferlegt werden können. (E) Verfall von eingeschränkten Beständen. Vorbehaltlich der Ziffer 7 Buchstabe f) sind alle beschränkten Aktien oder Anteile für eine Beschränkte Aktienbeteiligung verfallen, und alle Rechte des Empfängers in Bezug auf solche beschränkten Aktien oder Anteile beenden, sofern der Empfänger nicht weiter beschäftigt ist Gesellschaft oder deren Tochtergesellschaften bis zum Ablauf der Verfallsfrist und der Erfüllung sonstiger in der Vergabevereinbarung festgelegten Bedingungen. (F) Verzichtserklärung. Unbeschadet sonstiger Bestimmungen des Plans kann der Ausschuss nach eigenem Ermessen auf den Verfallungszeitraum und alle anderen Bedingungen verzichten, die in einer Vergabevereinbarung unter bestimmten Umständen (einschließlich des Todes, der Invalidität oder des Ruhestands (wie in dem anwendbaren beschränkten Bestand definiert Vergabevereinbarung) des Empfängers oder eine wesentliche Änderung der Umstände, die nach dem Datum der Vergabe eintreten) und vorbehaltlich der von ihm für angemessen erachteten Bedingungen (einschließlich des Verfalls einer anteiligen Anzahl beschränkter Aktien). Abschnitt 8. Anpassung bei Änderungen der Bestände. Vorbehaltlich des § 9 richtet sich der Ausschuss im Falle eines Aktiensplits, einer Aktiendividende, einer Barausschüttung (außer einer regelmäßigen Dividendenausschüttung), einer Kombination von Aktien, einer Verschmelzung oder einer anderen maßgeblichen Änderung der Kapitalausstattung des Unternehmens in der festgelegten Weise (I) Anzahl und Art der für die Emission im Rahmen des Plans zur Verfü - gung stehenden Aktien, (ii) Anzahl, Art und Optionspreis der ausgegebenen Aktien und Optionsscheine sowie ii) Die Anzahl und die Art der ausstehenden ausstehenden Restricted Stock Awards sehen jedoch vor, dass die Anzahl, der Art und der Optionspreis der Aktien, die den ausstehenden Optionen und den Stock Appreciation Rights unterliegen, im Falle von Anreizoptionen in der Weise angepasst wird Wie in Abschnitt 1.409A-1 (b) (5) (v) (D) der Treasury Regulations beschrieben. des Weiteren . Dass im Falle von Anreizoptionen nach den §§ 422 und 424 des Kodex für den Fall, dass die ausstehenden Aktien des Stammaktienbestandes der Gesellschaft erhöht oder vermindert oder in eine andere Zahl oder Art geändert werden, Aktien oder anderen Wertpapieren der Gesellschaft oder einer anderen Gesellschaft, durch Reorganisation, Fusion, Konsolidierung, Liquidation, Rekapitalisierung, Umwidmung, Aktiensplit-up, eine Kombination von Aktien oder Dividenden, angemessene Anpassung der Anzahl und Art der Aktien, für welche Optionen können Gewährt werden und welche Optionen oder Teile davon dann nicht ausgeübt werden, ist ausübbar, und in dem Optionspreis wird davon ausgegangen, dass die anteilige Anzahl der Aktien oder sonstigen Wertpapiere, für die Optionen gewährt werden können, und der anteilige Anteil des Optionsrechts under outstanding Options shall be maintained as before the occurrence of such event provided, that any such adjustment in shares subject to outstanding Options (including any adjustments in the Option Price) shall be made in such manner as not to constitute a modification as defined by subsection (h)(3) of Section 424 of the Code and provided . further . that, in the event of an adjustment in the number or kind of shares under a Restricted Stock award pursuant to this Section 8, any new shares or units issued to the optionee in respect thereof shall be subject to the same terms, conditions and restrictions as the underlying Restricted Stock award for which the adjustment was made. Section 9. Effect of a Change of Control. (a) For purposes of this Section 9, 147Change of Control148 shall, unless the Board of Directors of the Company otherwise directs by resolution adopted prior thereto or, in the case of a particular award, the applicable award agreement states otherwise, be deemed to occur if (i) any 147person148 (as that term is used in Sections 13 and 14(d)(2) of the Exchange Act) other than a Permitted Holder (as defined below) is or becomes the beneficial owner (as that term is used in Section 13(d) of the Exchange Act), directly or indirectly, of 50 or more of either the outstanding shares of Common Stock or the combined voting power of the Company146s then outstanding voting securities entitled to vote generally, (ii) during any period of two consecutive years, individuals who constitute the Board of Directors of the Company at the beginning of such period cease for any reason to constitute at least a majority thereof, unless the election or the nomination for election by the Company146s stockholders of each new director was approved by a vote of at least three-quarters of the directors then still in office who were directors at the beginning of the period or (iii) the Company undergoes a liquidation or dissolution or a sale of all or substantially all of the assets of the Company. No merger, consolidation or corporate reorganization in which the owners of the combined voting power of the Company146s then outstanding voting securities entitled to vote generally prior to said combination, own 50 or more of the resulting entity146s outstanding voting securities shall, by itself, be considered a Change in Control. As used herein, 147Permitted Holder148 means (i) the Company, (ii) any corporation, partnership, trust or other entity controlled by the Company and (iii) any employee benefit plan (or related trust) sponsored or maintained by the Company or any such controlled entity. (b) Except to the extent reflected in a particular award agreement, in the event of a Change of Control: (i) Notwithstanding any vesting schedule, or any other limitation on exercise or vesting, with respect to an award of Options, Stock Appreciation Rights or Restricted Stock, such Options or Stock Appreciation Rights shall become immediately exercisable with respect to 100 percent of the shares subject thereto, and the restrictions shall expire immediately with respect to 100 percent of such Restricted Stock award and (ii) The Committee may, in its discretion and upon at least ten days advance notice to the affected persons, cancel any outstanding Options, Stock Appreciation Rights or Restricted Stock awards that do not constitute a deferral of compensation within the meaning of Section 409A of the Code, and pay to the holders thereof, in cash, the value of such awards based upon the highest price per share of Company Common Stock received or to be received by other stockholders of the Company in connection with the Change of Control and (iii) Issuance of any outstanding Restricted Stock awards that constitute a deferral of compensation within the meaning of Section 409A of the Code shall not be accelerated. Section 10. Amendment and Discontinuance. (a) The Board of Directors of the Company may from time to time amend or revise the terms of the Plan, or may discontinue the Plan at any time as permitted by law, provided, however, that such amendment shall not (except as provided in Section 8), without further approval of the stockholders, (i) increase the aggregate number of shares with respect to which awards may be made under the Plan (ii) change the manner of determining the Option Price (other than determining the fair market value of the Common Stock to conform with applicable provisions of the Code or regulations and interpretations thereunder) (iii) extend the term of the Plan or the maximum period during which any Option may be exercised or (i) make any other change which, in the absence of stockholder approval, would cause awards granted under the Plan which are then outstanding, or which may be granted in the future, to fail to meet the exemptions provided by Section 162(m) of the Code. No amendments, revision or discontinuance of the Plan shall, without the consent of an optionee or a recipient of a Restricted Stock award in any manner adversely affect his or her rights under any Option theretofore granted under the Plan. No amendments, revisions or discontinuance of the Plan shall, without the consent of an optionee, in any manner adversely affect his or her rights under any Awards theretofore granted under the Plan. The discontinuance of the Plan shall not result in the acceleration of issuance of shares of Wyeth common stock underlying a Restricted Stock award unless the Board or the Committee determines, in its discretion, to accelerate issuance and such acceleration may be effected in a manner that will result in Section 409A Compliance. (b) Notwithstanding anything in Section 10(a) to the contrary, the Committee shall have the right to unilaterally amend, modify or discontinue the Plan or any provision of the Plan, any Option Agreement, Stock Appreciation Right award agreement or Restricted Stock award agreement or any provision of an Option Agreement, Stock Appreciation Right award agreement or Restricted Stock award agreement and, in each case, without the consent of any optionee, provided such amendment, modification or discontinuance is necessary or desirable to comply with applicable law. With respect to any Restricted Stock award that constitutes a deferral of compensation within the meaning of Section 409A of the Code, any such amendment, modification or discontinuance must be necessary to ensure Section 409A Compliance and be effected in a manner that will result in Section 409A Compliance. With respect to any Option, any Stock Appreciation Right or any Restricted Stock award that does not constitute a deferral of compensation within the meaning of Section 409A of the Code, nothing in the Plan shall require any amendment or revision to the definition of Change in Control. All determinations and actions made by the Board of Directors or the Committee pursuant to this Section 10(b) shall be final, conclusive and binding on all persons. Section 11. Effective Date and Duration. The Plan was adopted by the Board of Directors of the Company on January 31, 2002, subject to approval by the stockholders of the Company at a meeting to be held in April 2002. The Plan was further amended on November 19, 2007 for purposes of Section 409A. Neither the Plan nor any Option or Stock Appreciation Right or Restricted Stock award shall become binding until the Plan is approved by a vote of the stockholders in a manner which complies with Sections 162(m) and 422(b)(1) of the Code. No Option may be granted and no stock may be awarded under the Plan before January 31, 2002 nor after January 31, 2012. Section 12. Tax Withholding. Notwithstanding any other provision of the Plan, the Company or its subsidiaries, as appropriate, shall have the right to deduct from all awards under the Plan cash andor stock, valued at fair market value on the date of payment in accordance with Section 5(b), in an amount necessary to satisfy all federal, state, foreign or local taxes as required by law to be withheld with respect to such awards. In the case of awards paid in the Company146s Common Stock, the optionee or permitted transferee may be required to pay to the Company or a subsidiary thereof, as appropriate, the amount of any such taxes which the Company or subsidiary is required to withhold, if any, with respect to such stock. Subject in particular cases to the disapproval of the Committee, the Company may accept shares of the Company146s Common Stock of equivalent fair market value in payment of such withholding tax obligations if the optionee elects to make payment in such manner. Section 13. Construction and Conditions. The Plan and Options, Restricted Stock awards, and Stock Appreciation Rights granted thereunder shall be governed by and construed in accordance with the laws of the State of Delaware and in accordance with such federal law as may be applicable. Neither the existence of the Plan nor the grant of any Options or Stock Appreciation Rights or awards of Restricted Stock pursuant to the Plan shall create in any optionee the right to continue to be employed by the Company or its subsidiaries. Employment shall be 147at will148 and shall be terminable 147at will148 by the Company or employee with or without cause. Any oral statements or promises to the contrary are not binding upon the Company or the employee. References herein to sections are references to sections of the Plan, unless otherwise provided. How Pfizer Saved Millions by Dumping Its Retirees on Medicare Last Updated Aug 16, 2011 9:42 AM EDT A change in Pfizer s (PFE) healthcare benefits is saving the company hundreds of millions of dollars but leaving retirees mostly dependent on Medicare and their own money unless they suffer a catastrophic illness. The cut to post-retirement health benefits has spurred a small rebellion among Pfizers 23,000 retirees. Many of them have participated in a letter-writing campaign to the companys board and HR department, suggesting that a healthcare company ought to provide, well, healthcare for its people. UPDATE: Pfizer Plans 16,300 Layoffs Amid Health Benefit Cuts for Retirees The cuts were made by former Pfizer CEO Jeff Kindler , who received a bonus in 2009 for working with the Obama administration to pass the healthcare reform bill. Now some retirees believe the reason Kindler was so keen on the bill was because he knew Pfizers retirees would be more dependent on government care after he cut their benefits. Part of the retirees anger comes from the confusing way Pfizer introduced the change: It sent a letter saying Were pleased to announce a change to healthcare benefits that would leave former employees with the same benefit options for medical coverage (click to enlarge): In fact, Pfizer was drastically reducing coverage. From 2010 onwards, Pfizer retirees over age 65 receive almost all of their healthcare coverage from Medicare, and Pfizers benefits will only kick in if a patient runs up 4,500 in out-of-pocket costs and deductible fees. For this, some retirees are now being asked to pay up to 1,333 per month in premiums if they want their spouse and family covered. The Medicare Carve Out Prior to 2010, employees of Pfizer and the legacy companies it acquired over the years -- Pharmacia, Upjohn, Warner-Lambert, Parke Davis, Searle and Wyeth -- enjoyed generous retirement benefits. One plan was called the 90 Option because it paid for 90 percent of a retirees health expenses beyond those covered by Medicare. (Generally, Medicare pays for 80 percent of all reasonable and customary medical fees for anyone aged over 65.) In 2010, Pfizer replaced its 90 Option, and all the other legacy plans, with a plan called the Medicare Carve Out: A brochure alerting retirees to the change presented their coverage and payment arrangements alongside those of regular employees. The brochure appeared to indicate that the coinsurance under new plan would pay for 80 percent of all costs after deductible, just as it did for employees not yet on Medicare (see the bottom half of the document): However, when retirees attempted to use their health benefits they discovered that the 80 referred to the costs that Medicare was covering. The coinsurance would only kick in after a retiree had exhausted a 500 deductible and 4,000 in out-of-pocket costs. Premiums also took a steep hike. Back in 1999, a typical Pfizer retiree paid a maximum of 108 a month to cover her whole family. If she had enough years of service, her premiums might be zero dollars. Today, those premiums start at 80 a month and go all the way up to 1,333 for a family: Benefits for trophy wives The plan looks like terrible value -- why would you pay hundreds of dollars a month for a plan that has few benefits unless you incur more than 4,500 in bills But many retirees are afraid to drop it because, at that age, your health can deteriorate suddenly and expensively. The plan is useful, for instance, if you get cancer or need surgery. It isnt useful, however, for anyone in reasonably good health. To add insult to injury for female retirees, the plan still covers in-vitro fertilization -- a benefit they cannot use themselves but that is useful for retired men with very young wives: The Medicare Carve Out has been successful for Pfizer. Between the end of 2009 and 2010, it reduced losses in its employee benefit trusts by 326 million and reduced its future obligations by 208 million (see page 53 ): Employee benefit trust losses 2009: 333 million 2010: 7 million Saving: 326 million Postretirement benefit obligations 2009: 3.2 billion 2010: 3 billion Saving: 208 million Clintons problem became Kindlers problem For years, employees at companies such as Upjohn and Pharmacia enjoyed generous benefits. Some workers accepted lower salaries at places like UpJohns Kalamazoo, Mich. site because they believed the retirement benefits would make up for it. In 1993, however, Upjohn warned its employees in a memo its benefits might not last forever: . because the expense of providing previously unlimited future post-retirement medical coverage results in an increasingly larger financial liability for the company, Upjohn is setting an annual limit on the total number of dollars it will spend toward retiree medical coverage. The total was set at 140 percent of the 1993 cost per person. Upjohn said costs after that would be met by retirees themselves, but that it may never happen: Before then, anticipated changes to the U. S. health care system may result in new regulations that would make this limit obsolete. Of course, President Clinton s healthcare reform bill failed to pass, leaving an unfunded liability dangling in the future for retirees of Upjohn, which was bought by Pharmacia, which was bought by Pfizer. Fast forward to 2009, and Clintons failure to reform healthcare is now Kindlers problem. Pfizers retiree benefits become a lot cheaper if they can be outsourced to the government. Now, all Pfizer retirees will have only the Medicare Carve Out plan in their retirement, the company confirmed to BNET: Beginning January 1, 2010, Pfizer consolidated its many legacy retiree medical plans into a single benefit program for all retirees. Those retirees age 65 and above can choose between two plans - acirceuro one to supplement Medicare and a prescription drug only option. The annual out-of-pocket maximum for the Medicare Supplement program is 4,000. Employees of Wyeth -- acquired by Pfizer in 2009 -- will enter the new plan in 2012, the company said. Retirees will still receive all Pfizer drugs free of charge. Employees who write to board members to protest the plan receive this form letter in reply. which notes the 1993 limit set by Upjohn: Pfizer has not breached any contract or covenant as you assert in your letter, but rather has continued the retiree subsidy limits adopted by the Upjohn Company. 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